近六成公司营收正增长，超四分之三公司实现盈利……随着A股半年报披露的收官，上市公司上半年成绩单也随之出炉。整体来看，今年上半年，我国上市公司产业结构持续优化，内生动能基础稳步夯实，科技主线愈发鲜明，新质生产力加速成长，股东回报意识不断增强，高质量发展取得积极成效。
根据中国上市公司协会发布的最新报告，截至8月31日，我国境内股票市场（沪、深、北三家证券交易所，以下简称“全市场”）共5432家上市公司披露了2025年半年报，上半年全市场上市公司实现营业收入35.01万亿元，同比增长0.16%；实现净利润3.00万亿元，同比增长2.54%。
经营质效稳步提升 实体经济韧性凸显
从整体经营情况看，2025年上半年，全市场上市公司实现营业收入35.01万亿元，同比增长0.16%，其中，第二季度实现营收18.11万亿元，同比增长0.43%，环比增长7.15%；上半年，全市场上市公司实现净利润3.00万亿元，同比增长2.54%，增速较上年提升4.76个百分点。全市场近六成公司营收正增长，超四分之三公司实现盈利，2475家公司净利润正增长，1943家公司营收、净利润双增长。
剔除金融行业，实体上市公司上半年实现营收30.42万亿元，与上年同期持平；实现净利润1.59万亿元，同比增长0.94%。中国上市公司协会发布的数据显示，上半年，创业板、科创板、北交所上市公司营收增幅明显，同比分别增长9.03%、4.90%、6.08%，创业板净利润增速达11.18%，远超市场整体水平。民营控股上市公司盈利水平大幅修复，营收、净利润同比增幅分别为4.80%、10.01%。
分行业来看，上半年，全市场19个门类行业中，有17个行业实现盈利，7个行业营收正增长，10个行业净利润正增长。农林牧渔业及交通运输、仓储和邮政业等7个行业营收、净利润双增长。10个制造业次类行业全部实现盈利，其中，6个行业营收正增长，5个行业净利润正增长。
其中，消费方面，上半年，以旧换新补贴政策稳步落地，新能源汽车产销延续高增长态势，上市公司净利润增长超30%；家电换“智”趋势显现，行业营收、净利润增长均超9%。文化消费需求释放，游戏、影视院线等代表性行业营收均实现增长，净利润增速超70%。宠物经济、IP经济等新型情绪消费场景点燃年轻群体热情，相关产业上市公司业绩增长明显，净利增幅分别为40.29%、54.90%。
工业制造方面，上半年，制造业经营状况边际改善，营收、净利润同比增速为4.73%、7.75%。军工、新能源、医疗器械等先进制造领域原料需求旺盛，叠加供给结构性收紧，有色金属和塑料制品价格持续突破新高，两个行业营收增速分别为6.49%、10.10%，净利润增速分别为36.55%、19.59%。
产业向“新”向“绿”发展 股东回报意识日益增强
上半年，上市公司加快培育创新动能，全市场研发投入超8100亿元，同比增长3.27%，增速较去年同期提升近2个百分点。整体研发强度为2.33%，同比小幅提升。中国上市公司协会发布的数据显示，创业板、科创板、北交所研发强度分别为4.89%、11.78%、4.63%，科技属性进一步凸显。战略性新兴产业、高技术制造业发挥创新示范效应，研发强度分别高于整体3.29个百分点、4.44个百分点。全市场113家公司研发投入超10亿元，926家公司研发强度超10%。
同时，科创债市场快速扩容。上半年，央行、中国证监会联合推出科创债新规，支持金融机构、科技型企业、股权投资机构发行科创债，简化信息披露要求，鼓励提升长期限债券占比，引导地方提供贴息、担保等配套举措。自新规落地以来，累计发行824只科创债，融资规模超过1.02万亿元。其中，民营企业发债规模为1004.2亿元，占比9.84%，有力推动更多社会资金投向科技创新领域。
此外，上半年，全市场上市公司产能治理扎实推进。光伏、汽车、钢铁、水泥等重点领域“反内卷”政策出台，综合整治工作初见成效。光伏“反内卷”重塑竞争格局，大型锂矿暂停开采，光伏玻璃头部企业密集减产，光伏设备上市公司资本开支减少49.52%。传统工业开展无序竞争治理行动，全国统一大市场格局渐成，钢铁集团跨区域重组意愿增强，水泥企业落实精细化错峰限产要求，相关行业毛利实现边际回升。
产业向“新”向“绿”发展趋势愈加明显。国家大力推进“人工智能+”规模化商业化应用，上半年人形机器人行业研发强度超6%，营收、净利润实现双位数增长。国家重大能源工程推进建设，清洁能源供给能力进一步提升，水电、核电上市公司营收增速超4%。以无人机产业为代表的低空经济迎来快速发展，智慧植保、低空文旅等新业态活力迸发，城市空域交通试点有序推进，政企业务合作不断深化，行业营收保持正增长。
分红回购也是上半年的一大亮点。中国上市公司协会发布的数据显示，截至8月31日，共有818家上市公司公布一季度、半年度现金分红方案，较去年同期增加141家，其中，创业板、科创板、北交所有289家公司中期分红。上市公司现金分红总额达6497亿元，分红公司整体股利支付率为31.97%，较上年同期略有提升，分红稳定性、可预期性增强。
其中，央企发挥示范引领作用，贡献71%的分红金额，13家公司分红超百亿元。民营控股上市公司主动分红意愿持续提升，其中，15家分红金额超10亿元。79家公司连续3年中期分红，股东回报意识日益增强，一年多次分红公司增多。
全市场公布1321单2025年回购预案，目前已完成回购641单，回购计划完成率49%。预计回购金额1642.70亿元，其中，集中竞价交易金额占比95%，自有资金回购金额占比33%。值得注意的是，注销式回购数量不断增多，预计回购金额达225.29亿元，有力助推企业价值平稳回归，巩固市场信心。
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